煤炭仍是主力軍,清潔利用是方向:我國“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦決定了煤炭的基礎(chǔ)能源地位,但長期以來依靠大量消耗煤炭資源的粗放式發(fā)展模式日益受到生態(tài)環(huán)境的約束,已經(jīng)無法適應(yīng)新形勢發(fā)展的需要。在生態(tài)環(huán)保逐步被重視的今天,高效、清潔地利用煤炭資源,才是有效改善大氣污染狀況的關(guān)鍵所在,才能真正解決目前面臨的霧霾問題和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整問題。

燃煤電廠治理高峰期已過,小鍋爐治理迎來機(jī)遇:在我國政策倒逼和脫硫脫硝除塵電價(jià)補(bǔ)貼的刺激下,燃煤電廠的大氣處理在過去幾年經(jīng)歷了一個(gè)高峰期,到2014年底,全國已投運(yùn)火電廠煙氣脫硫機(jī)組和煙氣脫銷機(jī)組容量分別占全國煤電機(jī)組容量的92.1%、83.2%。而我國另一燃煤大戶燃煤鍋爐由于熱效率低、單體容量小等原因排放難以達(dá)標(biāo),隨著大氣治理的不斷深化,其將是未來重要的治理對象。

集中供熱大勢所趨,撬動(dòng)千億級(jí)市場:從2014年環(huán)保部發(fā)布新的鍋爐排放標(biāo)準(zhǔn)開始,國家相關(guān)部門和地方政府陸續(xù)發(fā)布多項(xiàng)政策推動(dòng)集中供熱熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目取代小鍋爐給下游客戶供熱。根據(jù)氣十條的規(guī)劃,通過集中建設(shè)熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組逐步淘汰分散燃煤鍋爐,到2017年基本淘汰10t/h以下的燃煤鍋爐,禁止新建20t/h以下的燃煤鍋爐,初步預(yù)計(jì)到2017年小鍋爐治理改造空間達(dá)3500億元、運(yùn)營空間達(dá)5400億元,千億市場空間被撬動(dòng)。

標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)和先發(fā)優(yōu)勢是行業(yè)演繹關(guān)鍵詞:我們從根據(jù)歷史情況,從兩個(gè)維度推測小鍋爐治理行業(yè)未來可能的發(fā)展路徑1、集中供熱與火電治理同屬大氣治理范疇,我們認(rèn)為未來集中供熱行業(yè)也將與火電治理發(fā)展路徑一樣,排放標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)劃不斷變嚴(yán)格、執(zhí)行力度不斷加強(qiáng);2、集中供熱與前幾年生物質(zhì)能供熱在行業(yè)性質(zhì)、行業(yè)生命周期、模式上非常接近,我們認(rèn)為集中供熱行業(yè)競爭格局也將與后者一樣,擁有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出,做到一步領(lǐng)先、步步領(lǐng)先。

投資建議:我們認(rèn)為在行業(yè)爆發(fā)初期,那些率先獲得示范項(xiàng)目或樣板工程的企業(yè)將最為受益,重點(diǎn)推薦長青集團(tuán)(滿城項(xiàng)目意義重大,接二連三的訂單獲取是公司先發(fā)優(yōu)勢)和迪森股份(生物質(zhì)能供熱龍頭,項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富,逐步轉(zhuǎn)型能源綜合服務(wù)商)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:政策執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期。  來源：慧聰供熱采暖網(wǎng)